000402 金融街价值分析——行业不景气导致业绩快速下滑

房地产行业自年初以来成交量快速下滑，房企的开工面积月月新高，但是房地产销售却没有一点点起色。而万科祭出从南到北的降价大旗，是杀得各地秋风瑟瑟， 各地的房地产企业都在勒紧裤腰带过日子， 而不降价的企业都被万科当成了傻X——待宰的羔羊。 万科甚至声称快速买地，再快速降价销售。以达到控制市场的目的。 不用说这些小房企日子真得很难过。 比如像金融街。 收入3季度是上升了一点点。但作为主营最大的房地产开发是大幅下降！

看看主营收入的同比增长率，房产开发大幅随水69%多。

而速动比率和流动比率却从一季度到3季度不按常理的上升？ 让人怀疑其真实性。

还好有毛利率可以验证我们的怀疑， 毛利率净资产收益率统统在1季度急速下滑。显示年初公司已经有了明显的业务收缩迹象。

报告期内，物业经营收入增长较大，主要是报告期内金融街丽思卡尔顿酒店及购物中心联营部分实现营业收入较去年同期大幅增加所致；物业经营成本增长较大，主要是上年同期北京区域部分经营性物业未开业，营业成本较少，导致变动比例较大。

但奥运会也过完了，北京的旅游业已经收到了金融危机寒流影响， 过外国来华的旅游人数已经有了明显下降。所以公司所说的物业收入有可能只是多年一次的集中体现。 也是管理层为了不使中期业绩过于难看，出此下策。

总的来说， 房地产价格如果不能有明显下降， 房地产开发利润率如果不能有合理的回归。那么房地产企业的寒冬就不会结束。 龙头还是看万科吧。 明年中期或者下半年会有个结局。

所以还是不支持大家过多投资房地产股

文章来自: 本站原创
引用通告: 查看所有引用 | 我要引用此文章
Tags:
相关日志: