600498烽火通信 —— 价值分析

(1)光通信行业龙头：公司是中国通信基础设施建设的主要设备供应商和全面电信解决方案供应商之一，光缆年度销量超过200万公里，名列行业第二，FTTH产品成为市场领导品牌，06年公司光缆产品荣获“中国名牌”产品称号。

主营收入同比大幅增长，分产品类型收入同样大幅增长

通信系统作为公司最大份额的增长39.85%，而公司与大唐移动合作取得了中国移动3G设备供应的40%，光此一项就给公司增长带来无限想象。

(2)公司的财务水平尚属正常，但流动比率与速动比率连续多个季度下降，

但其实公司的毛利率仍然是在较高的水平， 所以公司的经营较为稳健，

通信产品的毛利率较高，公司的发展也是比较有投资价值的。 唯一不确定性就是公司的3G参与程度有多高？

(3)公司“十一五”发展规划：未来五年公司销售收入要达到60亿元，实现翻两番的目标，人均销售收入要突破100万，国际业务的占比要提高到25%，净资产收益率提高1倍，市场占有率要以每年2个百分点的速度提升。  实际上公司的3季度才1.25%，即使是半年度才3.15%，如果提高1倍的话，在通信行业里面也只是一般水平。 问题就是公司的管理层志向有多高？ 对未来能提升公司增长的新产品、新引擎是否有足够的投入?

 

总得来说，从财报反应的业绩水平上，公司算是有投资价值的。年报也非常值得期待。未来2-3年的高增长率也是可期的！

文章来自: 本站原创
引用通告: 查看所有引用 | 我要引用此文章
Tags:
相关日志: